【IPO价值观】测试设备以高性价比著称,联动科技业绩增长乏力前景难料

 admin   2020-10-15 07:39   5 人阅读  0 条评论
原标题:【IPO价值观】测试设备以高性价比著称,联动科技业绩增长乏力前景难料

【IPO价值观】测试设备以高性价比著称,联动科技业绩增长乏力前景难料

集微网消息,近年来,随着国家政策进一步向半导体产业倾斜,国内半导体产业逐渐蓬勃发展,从而带动国内发展较为领先的半导体企业纷纷开启上市征程,半导体测试设备领域同样如此。

目前,全球半导体设备市场主要被海外制造商占据,泰瑞达、爱德万等国际知名企业占据了全球半导体测试设备行业的主要份额。与此同时,以华峰测控、长川科技、联动科技为代表的国内半导体测试设备制造商率先取得突破,成功进入长电科技、华天科技、通富微电等国内外封测龙头企业的供应商体系。

业绩增长乏力

在上述三家国内领先的半导体测试设备厂商中,长川科技技成立于2008年4月10日,并于2017年4月17日率先在深圳交易所挂牌上市,其产品覆盖测试机和分选机,并正在研制探针台。

借科创板之东方,华峰测控也于2020年2月顺利在上海交易所挂牌上市,其成立于1993年,专注于研制测试机产品。

在此情况下,成立于1998年12月的联动科技也开始加速拥抱资本市场。9月28日,联动科技科创板上市申请获得了上交所受理,其产品覆盖测试机、激光打标设备和其他机电一体化设备(主要为视像检测系统、分选机等)。

据了解,尽管上述企业产品的主营产品均覆盖后道测试机,但仅在模拟/数模混合测试机、分立器件测试机等中低端测试机方面取得了一些进展,对于技术含量更高、市场规模更大的存储器测试机、SOC测试机、数字测试机等产品,目前还没有能够实现量产。

从细分产品来看,长川科技的测试机产品主要为大功率测试机、模拟/数模混合测试机;华峰测控主要为模拟/数模混合测试机;联动科技的分立器件测试机(含功率器件)、模拟/数模混合测试机。

从业绩来看,2017至2019年,联动科技营业收入分别为15,005.63万元、15,581.42万元、14,813.93万元和2,854.09万元,扣除非经常性损益后归属于发行人股东的净利润分别为 3,794.47万元、4,448.74万元、3,132.44万元和299.59万元。

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集微网通过对比联动科技、长川科技、华峰测控的营业收入发现,2017年至2019年期间,长川科技与华峰测控营收均处于增长状态,但联动科技显然出现了业绩增长乏力的瓶颈。

【IPO价值观】测试设备以高性价比著称,联动科技业绩增长乏力前景难料

净利润方面,2017年至2019年期间,仅华峰测控净利润连续增长,长川科技净利润大幅下滑,联动科技也呈现出下滑状态。

【IPO价值观】测试设备以高性价比著称,联动科技业绩增长乏力前景难料

产品以高性价比著称

据招股书显示,联动科技主营业务为半导体行业后道封装测试领域专用设备的研发、生产和销售,主要产品包括半导体自动化测试系统、激光打标设备以及其他机电一体化设备,此外公司还向客户销售设备配件以及提供维修及其他技术服务。

【IPO价值观】测试设备以高性价比著称,联动科技业绩增长乏力前景难料

其中,联动科技生产的半导体自动化测试系统包括分立器件测试系统、集成电路测试系统两大类。分立器件测试系统包括高速分立器件测试系统和功率器件测试系统;高速分立器件测试系统主要应用在二极管、三极管、MOS-FET等中低功率分立器件的高速测试;功率器件测试系统主要应用在MOS-FET、IGBT、可控硅以及SiC和GaN新材料等中高功率器件的测试。集成电路测试系统主要应用在芯片及晶圆测试领域。

【IPO价值观】测试设备以高性价比著称,联动科技业绩增长乏力前景难料

联动科技表示,经过多年发展,公司已是行业知名的半导体分立器件测试系统提供商,在全球市场中占据主要地位,取代国外知名企业。根据VLSIresearch统计,2019年全球分立器件测试系统市场规模为0.45亿美元,公司市场占有率超过25%。

显然,尽管联动科技在全球分立器件测试系统的市场占有率已经超过25%,但由于该领域的市场规模较小,很快触达天花板,也是联动科技近年来业绩增长乏力的主要原因。

2012年起,联动科技开始向市场容量更大的集成电路测试系统方向发力,并研制出模拟/数模混合测试机。不过,从其营收状况来看,联动科技在模拟/数模混合测试机领域的市场占有率远低于华峰测控以及长川科技,并没能带动其业绩提升。

根据赛迪顾问数据,2018 年中国(大陆地区)模拟测试机市场规模为4.31亿元,而华峰测控2018年度境内模拟测试相关的收入为1.73亿元,即华峰测控占中国模拟测试机市场的市场占有率为40.14%。

2018年,联动科技在集成电路测试系统方面的收入为1390.53万元,若按照该部分收入均来自境内换算,其市场占有率也仅为3.22%。

据业内人士称,联动科技的测试机产品主要应用于三极管、功率器件领域,在业界以高性价比著称。

写在最后

近年来,国内晶圆厂大规模投建并逐步量产,长电科技、华天科技、通富微电等国内封测厂陆续投入新产线以实现产能的配套扩张,也带动国内半导体测试设备市场的高速增长。

在此情况下,长川科技、华峰测控营收均出现较大增长,但联动科技2017年至2019年期间业绩增长乏力,甚至出现下滑。

从产品来看,分立器件测试机作为联动科技的优势产品,但全球市场容量有限,只能向集成电路测试机领域寻求突破,而联动科技已经研制出产品的模拟/数模混合测试机领域,华峰测控早已经具有先发优势,其产品的性能和稳定性较高,市场占有率也远高于联动科技。(校对/Candy

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